В 47 лет Иосиф Александрович стал одним из самых молодых лауреатов Нобелевской премии по литературе ( 1987 год ) за все годы её существования. В заявлении шведской академии говорилось, что награда присуждена «за всеохватное авторство, исполненное ясности мысли и поэтической глубины». Во время вручения премии в Стокгольме лауреат сказал: «Я совершенно убежден, что над человеком, читающим стихи, труднее восторжествовать, чем над тем, кто их не читает»

Поэт умер от инфаркта в возрасте 55 лет в ночь на 28 января 1996 года в Нью-Йорке и похоронен в одном из любимейших им городов - Венеции. Во многих странах мира, бережно храня память о поэте, писавшем по-русски и по-английски, отмечают сегодня этот юбилей.